日前，外号“B站”的哔哩哔哩（bilibili）正式登陆美国纳斯达克，再次印证了二次元市场巨大潜力。然而，上市首日破发却让二次元网站的真实价值再受质疑。业内人士认为，无论是B站或是A站（二次元文化网站Acfun），其盈利模式仍是过于单一，二次元网站要成功“逆袭”，走出困局仍有待时日。

　　据艾瑞咨询发布的数据，截至2017年，我国二次元用户整体规模已经达到3.1亿，核心二次元用户0.8亿人，泛二次元用户2.3亿人，人群规模不断增长，泛二次元用户规模越来越大，直接拉动了二次元文化产业的发展。《中国二次元行业调查分析及市场前景预测报告》提出，2017年国内二次元市场规模已达到1000亿元人民币，并且预计五年后将迎来1000亿美元的市场规模。

　　潜力巨大的二次元市场也衍生出多条产业链，其中，视频网站最先“跑出”。日前，国内最大的二次元视频网站哔哩哔哩正式登陆美国纳斯达克，号称“90后第一股”。除此以外，还有广为人知的“Acfun”A站、KilaKila（原红豆live）等。

　　然而，B站上市首日即遭破发，让二次元视频网站的前景蒙上一层阴影。据了解，股票代码“BILI”，开盘价为9.8美元，较11.50美元的发行价下跌14.78%，开盘即遭到破发。截止收盘，B站股价下跌2.26%报11.24美元。

　　此外，在B站纳斯达克IPO的同时，Acfun又传出被阿里巴巴放弃，被今日头条“接盘”的消息。此前，A站也就已经经历过关站、无法访问等风波。据智察大数据监测显示，2018年1月B站月活数为6902.92万人，A站仅有238.79万人。业界普遍担心，如果不能抱上一棵大树，A站难以继续维持。对于今日头条是否会接盘A站，接受记者采访的今日头条相关负责人表示不对传闻置评。

　　艾媒咨询董事长张毅认为，尽管弹幕网站前景广阔，但商业化的风险与政策规范化的风险并存，让B站与A站在短期内发展难言乐观。张毅表示，B站的盈利太单一，风险很高。根据招股书显示，B站2017年83.4%的收益来自手游，其中71.8%和12.7%的收益来自两款热门游戏《Fate/grand Order》和《碧蓝航线》。在B站上市前，独立游戏评论人丁鹏也发出预警，表示营收单一将是B站所要面临的巨大问题，一旦《Fate/Grand Order》手游倒退，将影响整个B站的收入。

　　据悉，B站之所以如此依赖手游，是因为其自身文化与视频网站常用的贴片广告盈利模式“格格不入”。2014年10月，B站最初的创始人徐逸在微博上许诺“永不加视频贴片广告”，当时收获叫好声一片，然而两年后，B站数部番剧都加上了可以跳过的贴片广告，很快有用户翻出徐逸那句承诺，怒骂他“出尔反尔”。风波最后以陈睿的道歉结束——“如果未来再次出现类似不可控的情况，我们将提前一周发出公告。如果大家不愿接受这种可跳过的广告，B站会尊重大家的意见，宁可不上线番剧。”

　　除了盈利模式过于单一，二次元网站也面临着内容规范风险高企的问题。去年6月，广电总局发布通知，要求不具备《信息网络传播试听许可证》的网站按照规定关停试听节目服务，当时B站并不在点名名单里。其后在7月，B站曾经在一夜之间下架大量番剧。

　　今年3月初，面临上市的B站爆出有Up主教唆10岁女孩“文爱”（文字性爱聊天），引起轩然大波。其后B站就此事发布声明。声明中，B站表示，已在第一时间对用户“科里斯”的账号进行永久封禁，对网友反馈的相关内容进行筛查和下架。同时，B站表示，将在团中央权益部指导下，设立青少年维权站。

　　在B站递交招股书的半个月后，国家新闻出版广电总局又下发文件，提出坚决禁止非常抓取、剪拼改编视频节目的行为。当时B站被视为重灾区，幸好根据国家广电总局广播电视发展研究中心微信公号“国家广电智库”随后发布的解读，表示总局一如既往支持鼓励走正道的创新创意，《通知》的实质是打击类似“儿童邪典视频”等非法视频，又或者是侵权视频。

　　版权问题也是弹幕网站绕不过的难题，招股书披露，B站目前收到了50起因“侵犯第三方权益”引发的诉讼。

　　针对版权问题，B站董事长陈睿表示，B站所有的视频投稿都是机器审核加人工审核，后续也会有投诉举报通道，通过三层保障来保护版权方的权利。陈睿还表示，“目前B站已经是国内最大的动画版权采购方之一。”

　　二次元文化娱乐社区KilaKila一位负责人向记者表示，其在审核方面有非常丰富的经验，微博，从提供服务的第一天，就是7x24小时的审核机制，针对所有的内容生产者要求实名制，一方面是必须符合国家政策，另一方面也是对年轻群体负责。

　　“未来内容上将增加更多正能量。”张毅表示，其实以B站为例，不仅仅有大量漫画内容，连军事专家张召忠都多次上B站，而且备受欢迎，这些全新的内容方向不但弘扬了国防教育和爱国主义，而且能带来新商业模式，诸如销售模型和军迷产品等。

　　据悉，在符合国家内容监管上，B站推出更多传统文化内容。2017年年底，陈睿在一场官方论坛发表演讲，重点阐述了B站用户对中国传统文化的喜爱，称过去5年里，以国产原创动画、纪录片、国风舞蹈为代表的兴趣人群，在B站增长了20倍以上。

　　不论是B站还是A站，如何让年轻的二次元用户掏钱是难题。KilaKila的负责人表示，二次元用户的付费意愿和单Arpu（每用户平均收入）都非常可观，且女性用户的付费意愿尤其让人惊喜。从具体实践来看，相比传统的视频直播平台单一的打赏变现模式，KilaKila在二次元直播中加入了付费问答、付费连麦等功能，既能实现直播中的强互动，同时也帮助二次元的声优、唱见等主播凭借自己在二次元的专业知识、技能实现了更多变现。

　　对此，陈睿此前在接受媒体采访时表示，“广告的商业化会从今年开始多一些。”这意味着B站很可能会再次挑战加入广告的底线。

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